記者 朱妍

海外調(diào)研團(tuán)接踵而至，走訪企業(yè)步履不停；國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)牽線搭橋，優(yōu)質(zhì)企業(yè)加快國(guó)際布局……

從隔洋觀望到親身調(diào)研，從謹(jǐn)慎觀察到主動(dòng)增配，中國(guó)資產(chǎn)正從外資全球配置的“可選項(xiàng)”，變成不可或缺的一塊“拼圖”。

這一輪外資關(guān)注，動(dòng)力來(lái)自何方？中國(guó)經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)的哪些變化，打動(dòng)了全球投資者？站在新起點(diǎn)，中國(guó)資產(chǎn)將如何融入全球投資格局？

海外調(diào)研團(tuán)來(lái)了

一個(gè)工作日的正午，上海國(guó)金中心的泡泡瑪特門(mén)店迎來(lái)了一群人——十來(lái)人身著筆挺西裝，走進(jìn)這片色彩斑斕的潮玩天地，與可愛(ài)的玩偶形成了鮮明反差。有人捧著星星人玩偶細(xì)細(xì)端詳，有人一邊下單盲盒，一邊聽(tīng)研究員解析中國(guó)新消費(fèi)趨勢(shì)。

這些主要來(lái)自中東、東南亞的投資者，正是匯豐晉信基金聯(lián)合匯豐投資管理所帶領(lǐng)的海外調(diào)研團(tuán)。帶著對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)烈好奇，他們開(kāi)啟了一場(chǎng)“特種兵式”的四日調(diào)研之旅。

“行程安排很緊湊，一天要去三家公司，最忙的時(shí)候只能在車上啃個(gè)漢堡解決午餐。”一位海外調(diào)研客戶表示，即便如此，每一家企業(yè)、每一個(gè)細(xì)節(jié)，他們都想要親眼看、親耳聽(tīng)、親手摸一下。

當(dāng)行程轉(zhuǎn)向科技領(lǐng)域，投資者的熱情達(dá)到頂峰。在比亞迪，有人小心翼翼地拿起“刀片電池”，輕輕一顛便露出驚訝的神情——這般輕薄的設(shè)計(jì)，打破了他們對(duì)動(dòng)力電池“笨重”的固有認(rèn)知?！澳軓椞?、搖擺的汽車”更成為體驗(yàn)的焦點(diǎn)，試駕者臉上洋溢著孩童般的笑容，仿佛在操作一件新奇的高科技玩具，指尖與車輪的互動(dòng)間，是對(duì)中國(guó)技術(shù)的直觀認(rèn)可。

四天的奔波與觀察，最終化作他們的一句感慨“China to watch in the years ahead”（中國(guó)未來(lái)幾年值得關(guān)注）。這不僅是對(duì)調(diào)研所見(jiàn)的總結(jié)，更是對(duì)中國(guó)企業(yè)潛力的認(rèn)可。

外資扎堆調(diào)研中國(guó)資產(chǎn)

步履不停的調(diào)研，背后是日益高漲的期待。

“海外客戶看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的表現(xiàn)，尤其是在AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域所展現(xiàn)的競(jìng)爭(zhēng)力，都希望來(lái)中國(guó)實(shí)地看一看?！眳R豐晉信基金相關(guān)人士說(shuō)。

一家擁有外資股東背景的基金公司的負(fù)責(zé)人表示，不僅是定期接待海外投資者的調(diào)研，近年來(lái)，他們還被頻繁邀請(qǐng)去國(guó)際投資論壇上進(jìn)行關(guān)于中國(guó)資產(chǎn)的演講，投資中國(guó)已成為國(guó)際投資版圖中不可或缺的一部分。

“我們希望能繼續(xù)講好‘中國(guó)故事’。一方面，目前海外客戶對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的興趣非常高，今年4月公司還會(huì)承辦一場(chǎng)類似的海外客戶考察活動(dòng)，為海外投資者充分展示和介紹中國(guó)資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)。另一方面，我們會(huì)把更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品帶給境外投資者。”匯豐晉信基金相關(guān)人士說(shuō)。

對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，“走出去”也成為重要的戰(zhàn)略目標(biāo)。“這次考察時(shí)，一部分企業(yè)已建立非常國(guó)際化的投資者關(guān)系團(tuán)隊(duì)，不少銷售人員能講一口流利的英語(yǔ)?！眳R豐晉信基金人士說(shuō)，不少國(guó)內(nèi)企業(yè)已把國(guó)際市場(chǎng)作為新階段的重要增長(zhǎng)來(lái)源。

中國(guó)資產(chǎn)加速進(jìn)入全球版圖

步入2026年，越來(lái)越多優(yōu)質(zhì)中國(guó)資產(chǎn)進(jìn)入海外投資者的“池子”。

摩根資產(chǎn)管理中國(guó)副總經(jīng)理杜猛對(duì)2026年的中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)持積極看法?！吧疃妊芯亢途x個(gè)股的重要性進(jìn)一步凸顯，我們將循著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心邏輯，去尋找未來(lái)兩到三年的投資機(jī)會(huì)，將落腳點(diǎn)回歸到企業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)與現(xiàn)金流持續(xù)創(chuàng)造的本質(zhì)上來(lái)?！彼f(shuō)。

匯豐晉信基金相關(guān)人士表示，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，美元資產(chǎn)估值偏高，全球投資者希望找到一些優(yōu)質(zhì)的非美元資產(chǎn)以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去兩年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，疊加2024年四季度以來(lái)，A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，極大增強(qiáng)了海外投資者對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的興趣。目前，中國(guó)作為全球較大的資本市場(chǎng)，流動(dòng)性較好，有能力容納大體量的資金。

宏利投資相關(guān)人士表示，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的環(huán)境下，或?qū)⒂懈噘Y金流向新興市場(chǎng)，這對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)構(gòu)成利好。同時(shí)，美元走弱的預(yù)期有望進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)資金增配中國(guó)股票市場(chǎng)。

在投資方向上，宏利投資相關(guān)人士認(rèn)為，“十五五”時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)將具備多元化增長(zhǎng)路徑，重點(diǎn)關(guān)注科技，制造業(yè)，可再生能源，醫(yī)療健康，新興、小眾、體驗(yàn)式消費(fèi)領(lǐng)域等五大領(lǐng)域。

“隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升，國(guó)際投資者正在重新審視并增加對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置，這一價(jià)值重估的進(jìn)程遠(yuǎn)未結(jié)束。”杜猛表示，在全球不確定性仍存的情況下，中國(guó)展現(xiàn)出的穩(wěn)定性尤為可貴。