◎記者 李雨琪

4月首個(gè)交易日，A股主要指數(shù)集體上漲，科創(chuàng)綜指表現(xiàn)較強(qiáng)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3948.55點(diǎn)，漲1.46%；深證成指報(bào)13706.52點(diǎn)，漲1.70%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3247.52點(diǎn)，漲1.96%；科創(chuàng)綜指報(bào)1674.19點(diǎn)，漲3.44%。滬深北三市全天成交20248億元，較上個(gè)交易日放量190億元。盤(pán)面上，全市場(chǎng)近4500只個(gè)股上漲，創(chuàng)新藥、算力硬件為兩大領(lǐng)漲主線(xiàn)。

算力硬件概念表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

4月1日，算力產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)集中修復(fù)，存儲(chǔ)芯片、PCB等硬件方向走勢(shì)活躍。截至收盤(pán)，智立方以20%幅度漲停，天孚通信漲超10%，銘普光磁、奧瑞德等多只個(gè)股漲停，寒武紀(jì)漲近7%。

華泰證券研報(bào)認(rèn)為：AI驅(qū)動(dòng)下存儲(chǔ)量?jī)r(jià)齊升成為主要增量，TrendForce集邦咨詢(xún)預(yù)計(jì)2026年一季度DRAM合同價(jià)格環(huán)比上漲90%至95%，短缺或持續(xù)至2027年；與此同時(shí)，先進(jìn)封裝熱度顯著提升，面板級(jí)封裝（PLP）已成為行業(yè)共識(shí)，中國(guó)正進(jìn)入“晶圓廠補(bǔ)位+OSAT擴(kuò)產(chǎn)+設(shè)備國(guó)產(chǎn)化”三方協(xié)同階段，封測(cè)及后道設(shè)備板塊有望迎來(lái)重估。

中信證券研報(bào)表示：看好Agent AI時(shí)代存力提升下的存算產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，近存計(jì)算高景氣，看好HBM及CUBE產(chǎn)業(yè)鏈；同時(shí)存儲(chǔ)緊缺下從主流至利基型存儲(chǔ)全面缺貨漲價(jià)，多家廠商反饋2026年二季度漲幅環(huán)比仍相仿，預(yù)計(jì)行業(yè)供不應(yīng)求至少要到2027年底。建議關(guān)注兩大方向：存儲(chǔ)模組公司，短期業(yè)績(jī)爆發(fā)能力強(qiáng)；存儲(chǔ)原廠及貼近原廠的設(shè)計(jì)公司。

醫(yī)藥生物板塊迎多重催化

4月1日，醫(yī)藥生物板塊再度走強(qiáng)，創(chuàng)新藥、CRO方向大漲。截至收盤(pán)，津藥藥業(yè)4連板，廣生堂、艾迪藥業(yè)、睿智醫(yī)藥等多只個(gè)股以20%幅度漲停。

近期，醫(yī)藥生物板塊迎來(lái)多重利好：一是政策端持續(xù)釋放積極信號(hào)。國(guó)家藥監(jiān)局近日印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展醫(yī)療器械臨床創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化“春雨行動(dòng)”的通知》，旨在支持醫(yī)療器械的臨床創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，為生物技術(shù)整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力支持。二是近期多家藥企陸續(xù)發(fā)布亮眼業(yè)績(jī)。三生國(guó)健2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.99億元，同比增長(zhǎng)251.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)28.99億元，同比增長(zhǎng)311.49%。百濟(jì)神州2025年首次實(shí)現(xiàn)年度盈利，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53億美元，同比增長(zhǎng)40.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.87億美元，相較2024年同期凈虧損6.45億美元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

此外，進(jìn)入第二季度，創(chuàng)新藥行業(yè)將迎來(lái)兩大重磅會(huì)議，2026年美國(guó)癌癥研究協(xié)會(huì)年會(huì)和2026年美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)年會(huì)將分別于4月中旬和5月底舉行。

國(guó)聯(lián)民生證券研報(bào)認(rèn)為，創(chuàng)新藥或已筑底，修復(fù)回補(bǔ)有望持續(xù)，中長(zhǎng)期持續(xù)看好。年初至今產(chǎn)業(yè)層面進(jìn)展遠(yuǎn)超預(yù)期，石藥集團(tuán)、信達(dá)生物大額BD落地，前沿生物小核酸BD等催化頻出，疊加政策層面對(duì)創(chuàng)新技術(shù)的明確支持，以及生物技術(shù)公司、生物制藥企業(yè)年報(bào)亮眼業(yè)績(jī)帶來(lái)的盈利拐點(diǎn)確認(rèn)，創(chuàng)新藥“自主創(chuàng)新+全球化兌現(xiàn)”邏輯持續(xù)得到驗(yàn)證。

機(jī)構(gòu)：4月聚焦業(yè)績(jī)與景氣確定性

展望后市，財(cái)信證券研報(bào)認(rèn)為，市場(chǎng)大概率以寬幅震蕩為主，波動(dòng)幅度可能加大，建議合理控制倉(cāng)位，靜待市場(chǎng)拐點(diǎn)信號(hào)出現(xiàn)。

進(jìn)入4月，興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布觀點(diǎn)稱(chēng)，市場(chǎng)將更聚焦景氣確定性。后續(xù)結(jié)構(gòu)上有三個(gè)推演：一是景氣科技與出海鏈，前期折價(jià)后有望憑借獨(dú)立產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，在業(yè)績(jī)期成為確定性方向；二是漲價(jià)鏈景氣有望獲財(cái)報(bào)驗(yàn)證，但內(nèi)部將依景氣分化，尤其需關(guān)注石油成本影響；三是單純依靠避險(xiǎn)情緒的紅利和內(nèi)需品種，若缺乏景氣驗(yàn)證，超額收益或?qū)⒒芈洹?/p>

國(guó)盛證券研報(bào)表示，4月往往是全年重要的業(yè)績(jī)定價(jià)窗口，景氣驗(yàn)證更加重要。一季度業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較強(qiáng)的方向主要涵蓋通信設(shè)備、電子元件、電網(wǎng)設(shè)備、電子化學(xué)品、工業(yè)金屬、專(zhuān)用設(shè)備、造紙、化學(xué)制品、飲料乳品等。另外，中東地緣沖突進(jìn)一步推升了能源安全的迫切性，能源替代趨勢(shì)下的新能源產(chǎn)業(yè)也具備較強(qiáng)的業(yè)績(jī)預(yù)期，同樣具備景氣確定性支撐。